99真人

纸包装产业链简报:内需外贸作用下的成品纸盈利回落

2020/5/9 16:26:05 | 文章来源:东方证券  | 【大 小】 【打印】

  虽然五一小长假过后,国废价格基本保持全线小幅上涨的架势,以58日为例,华东地区上调30-100/吨,华南地区上调20-50/吨,华中地区上调20-50/吨,北部地区上调30-50/吨,西部地区上调50/吨。但纵观四月下旬至5月初,成品纸价格却有所回落。

   下面,大家来具体跟踪一下近期产业链各个环节的价格数据。

   原材料方面

   进口废纸持续减量。美废、欧废到岸价分别上涨35美金/吨、13美金/吨,国废到厂价(不含税)福建、广东地区维稳,其余地区下跌10-20/吨;针叶木浆外盘价上涨10美金/吨。

   (12020年前六批进口废纸许可已公布,共65家企业获批,进口许可数量合计451万吨,与2019年相比下滑58%20201-3月废纸进口量134万吨,与2019年同期相比减少51%;(2)本周美废、欧废到岸价分别上涨35美金/吨、13美金/吨,日废到岸价维稳;本周国废到厂价(不含税)福建、广东地区维稳,其余地区下跌10-20/吨;(3)本周阔叶木浆外盘价维稳,针叶木浆外盘价上涨10美金/吨;阔叶木浆现货价格维稳,针叶木浆现货价格下跌32/吨;20204月下旬中国三大港口木浆库存合计173万吨,环比下降12%

   成品纸方面

   价格均有回落,溶解浆价格维稳。

   截至55日,双胶纸、铜版纸价格分别下跌约100-450/吨、300-350/吨,白卡纸价格下跌50-100/吨;箱板瓦楞纸价格下跌100/吨;溶解浆价格维稳。

   木浆系、废纸系纸品盈利均有下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,双胶纸、铜版纸盈利与上期相比下降约196-203/吨、99-104/吨,白卡纸盈利与上期相比下降约31-38/吨;废纸系纸品盈利与上期相比下降约70-84/吨。

   以上所述的价格波动,与近期需求结构的变化及内外需中长期大概率走势息息相关。

   据国家统计局公布的数据显示,4月制造业采购经理指数PMI和非制造业商务活动指数PMI均位于荣枯线以上。整体而言,4月需求恢复弱于生产,反映订单不足的企业占比高达57.7%。与此同时,受海外疫情影响,4月新出口订单指数和进口指数分别为33.5%43.9%,比上月下降12.94.5个百分点。

   从细节数据看,国内需求持续加速恢复

   服务业复苏步伐略有提速,4月服务业PMI52.1%,比上月上升0.3个百分点。其中,在调查的21个行业中,有14个行业商务活动指数高于50.0%。其中,与居民基本生活密切相关的零售业商务活动指数连续两个月位于60.0%以上,企业经营活动恢复较快;近期各地餐饮消费活动重启,餐饮业较上月明显回暖,商务活动指数升至60.0%以上。

   除零售业外,生活服务业在假期恢复也非常明显。据美团研究院数据显示,截至54日,全国生活服务业消费复苏率已达91.5%,按430日的75.9%有偏差幅度提高。这个假期过多的人开始外出享受堂食,深圳,上海,西安,北京,成都成为到店餐饮订单量最多的城市。

   酒类消费市场出现升温。记者近日走访北京部分终端商超以及餐饮店发现消费正在恢复。在众多产品当中,中高端酒类产品仍为核心盈利产品,且且需求量不小。有参与者代表指出,酒企近年多逐利中高端市场,因此在消费复苏后,首先回暖的便是中高端品类。

   “五一”小长假期间(51~5日),网联平台日均匀处理资金类网络支付交易笔数为13.54亿笔,增长54.59%;日均处理代表线下消费的条码支付交易笔数增长48.5%。数据显示,“五一”假期,部分短视频平台日均交易量及交易金额较4月日均涨幅分别达到52.33%,38.12%。

   海外情势持续严峻

调查数据显示,由于新冠肺炎相关的管制,全球需求受到重创,印度服务业活动遭遇了令人震惊的崩溃,导致裁员人数出现历史性激增,该数据跌至5.4,远低于路透调查预测的4050的荣枯分水岭。

针对新冠肺炎的阻止措施已使全球GDP减少了16%

美国3月商品贸易逆差扩大,因出口下滑抵消了进口萎缩,表明新冠疫情正在颠覆全球商品和服务流动。美国商务部周二公布的数据显示,出口较前一个月下降了创纪录的9.6%,至1877亿美金,而进口下降了6.2%,至2322亿美金。

亚洲多个经济体的工厂产出指标在4月跌至纪录低点,这表明即使中国开始重启生产活动,世界制造业枢纽的收缩程度仍在加深。IHS Markit周一发布的数据显示,东南亚很多国家的采购经理人指数(PMI)50这一荣枯分水岭下方进一步下滑,创下相关指数有史以来的最低水平。日本和韩国的指数降至2009年以来的最低水平。

当前疫情正在逐渐从欧美发达国家向第三类国家扩展,未来外需情况仍不明朗。

以市场终端需求为最终导向的包装纸市场,虽迎来五一假期的一波短期恢复,但节前降价清库存只能为包装纸厂带来短期的喘息,对后市总体预期的不确定性,也使得造纸厂现金为王、成品变现的动机越发明显。

期盼已久的夏天已经到来,行业真正的复苏,大家还在等待。

XML 地图 | Sitemap 地图